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一份36.9億元的算力服務協議，在引發(fā)股價三個漲停后悄然終止，隨之而來的是連續(xù)跌停與證監(jiān)會的一紙立案書。
海南華鐵（603300.SH）10月16日公告，公司收到中國證監(jiān)會送達的《立案告知書》，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會決定對公司立案。
公司表示目前各項生產經營活動正常有序開展，在立案調查期間，將積極配合調查并履行信息披露義務。
而就在本月初，海南華鐵剛剛宣布終止一份高達36.9億元的算力服務協議，該協議此前曾引發(fā)公司股價大幅波動。
01 立案引爆市場
截至10月16日收盤，海南華鐵報收7.62元，下跌1.3%，換手率高達6.11%，成交金額達9.35億元。
主力資金凈流出3670.29萬元，占總成交額3.92%，游資資金凈流出3694.49萬元，散戶資金則逆勢凈流入7364.77萬元。
這種資金流向狀況顯示大資金正在撤離，而散戶投資者可能尚未完全意識到問題的嚴重性。
02 訂單迷霧
這場風波的源頭要追溯到今年3月。
當時海南華鐵公告子公司與杭州X公司簽訂了36.9億元（含稅）的《算力服務協議》。
這一利好消息直接刺激公司股價連收3個漲停板，公司股東戶數從不足5萬戶猛增至21萬戶。
然而，時隔半年后，9月30日公司突然公告，該協議正式終止，理由為“市場環(huán)境及供需情況變化”及“未收到任何采購訂單”。
這一逆轉直接導致10月9日開盤股價“一字”跌停。
03 監(jiān)管關注
重大合同終止的消息引發(fā)監(jiān)管迅速反應，上交所就重大合同終止向公司下發(fā)監(jiān)管工作函。
市場反應極為激烈——重大合同終止消息發(fā)布后，公司股價連續(xù)兩個交易日跌停，跌幅高達20%。
第三個交易日以每股7.06元開盤，較上一交易日下跌9.9%，換手率高達23%。
在股價暴跌當日，公司披露了持股5%以上股東終止減持并推出增持計劃。
股東從減持到增持的迅速轉變，引發(fā)了市場對其動機的種種猜測。
04 信披違法認定
根據《信息披露違法行為行政責任認定規(guī)則》，信息披露違法行為主要包括多種類型。
虛假記載是指在信息披露文件中記載不真實信息；誤導性陳述可能導致投資者產生錯誤判斷；重大遺漏則是指遺漏重大事項。
認定信息披露違法行為責任時，證監(jiān)會會考慮違法行為的客觀方面和主觀方面。
包括所涉金額及比重、對投資者判斷的影響、違法后果、社會影響等。
海南華鐵案例暴露了算力行業(yè)“重協議、輕落地”的共性問題。
一些企業(yè)熱衷于簽署“大額框架協議”炒作概念，但實際落地能力存疑。
而證監(jiān)會的立案調查僅僅是個開始，隨著調查深入，這起36.9億算力訂單的更多細節(jié)將浮出水面。
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